浙民投要约绝杀 ST生化争夺股价胜负手与佳兆业去留抉择

观点地产网

2017-12-06 12:30

  • 浙民投要约收购之所以成功,与ST生化的股价有密切联系。过去一个月,ST生化受新股东收购刺激,股价上涨10.87%至12月5日收盘的33.15元。但和浙民投提出的要约收购价36元相比,差距仍较大。

    观点地产网 佳兆业与浙民投争夺ST生化控股权取得最新进展,要约收购作为胜负手,如今结果已出。

    12月6日上午,深交所披露最新数据显示,ST生化12月5日当天预受1.28亿股,截止最后要约收购日期净预受1.46亿股,占净预受股份比例195.607%,意味着浙民投获得超额收购。

    观点地产新媒体了解,浙民投拟于11月3日起至12月5日,对ST生化开展为期33个自然日的要约收购。收购股票数量范围为ST生化除浙民投外的其它股东所持有的无限售条件流通股,目标为7492.04万股,占ST生化总股本27.49%,收购价达36元/股。

    上述要约收购以取得ST生化上市公司控制权为目的,浙民投称看好血制品行业的发展前景,以及上市公司的发展潜力。同时浙民投强调,本次要约收购不以终止ST生化上市地位为目的。

    ST生化12月4日的提示公告显示,谈及浙民投要约收购的若干条件,包括要约收购期届满(即12月5日收盘)后,若预受要约股份的数量少于6132.08万股(占ST生化股份总数的22.50%),则本次要约收购自始不生效,中登公司深圳分公司自动解除对相应股份的临时保管,所有预受的股份将不被收购人接受。

    若浙民投预受要约股份的数量不低于6132.08万股(占总股本22.50%)且不高于7492.04万股(占总股本27.49%),则收购人按照收购要约约定的条件购买被股东预受的股份;而若预受要约股份的数量超过7492.04万股(占总股本27.49%)时,收购人按照同等比例收购预受要约的股份。

    而根据截止12月5日情况看,浙民投累计净预受1.46亿股,几乎是最低要约标准的两倍。这也意味着,浙民投对ST生化的要约收购已生效,这场股权争夺战中,浙江财团取得一个身位的领先。

    浙民投要约收购之所以成功,与ST生化的股价有密切联系。过去一个月以来,ST生化受新股东收购刺激,股价上涨10.87%至12月5日收盘的33.15元。但该数字和浙民投提出的要约收购价36元相比,差距仍较大。

    市场人士曾对观点地产新媒体指,若ST生化股价超过36元,意味着小股东将不屑于接受浙民投提出的要约收购,相反,若股价持续涨不起来,在利益驱使下股东接受36元要约收购并不难理解。

    深交所数据也反映出小股东的纠结所在。观点地产新媒体查询,从11月3日提出要约至11月28日期间,浙民投所预受ST生化股份数最高为1820.42万股,仅为目标的24.298%;随着11月28日后佳兆业突然与ST生化大股东签署股权转让协议,小股东出现大幅撤回预受股份的情况,最高单日撤回一半的情况;直到12月5日要约收购最后一天,由于ST股价在33元波动,浙民投单日预受股份高达1.28亿股,小股东最终成全了这家浙江财团的要约。

    浙民投要约收购生效,反过来意味着佳兆业与信达对ST生化的收购陷入极为被动的局面。11月29日早间,佳兆业披露,其附属公司深圳市航运健康科技有限公司以总代价约21.87亿元(包括偿还贷款),收购A股ST生化约18.57%股权;加上受让信达所持4.04%的投票权,佳兆业将累计拥有22.61%股权的投票权,郭氏将正式入主ST生化。

    佳兆业介入,发生在浙民投距离对ST生化发起收购要约结束仅有6天的节点,被认为是半路杀出的程咬金角色。在收购ST生化股权的条款设置上,佳兆业同样与浙民投针锋相对,这集中表现在对交易代价的支付方式上。

    观点地产新媒体了解,佳兆业收购ST生化总代价21.87亿元,分五期向振兴集团支付;其中第一期1亿元将于5个营业日内支付,即12月5日前后,而这恰好是浙民投对ST生化要约收购届满的时间点。同时佳兆业与振兴集团约定,振兴集团若将失去ST生化第一大股东地位,佳兆业“有权单方面立即解除本协议”。

    佳兆业同时对收购ST生化表达了其它不确定性:“若浙民投要约收购数量达到其预设目标,则公司可能无法通过权益变动取得ST生化控制权。”目前,由于浙民投达到了要约收购预设目标,佳兆业的形势并不容乐观。

    不过,12月5日早间,ST生化董秘闫治仲接受媒体采访时仍强调,目前公司与佳兆业方沟通的结论是,无论要约收购是否成功,本次收购协议都将持续进行。佳兆业方将坚定通过二级市场增持,谋求上市公司实控权。

    截止发稿,佳兆业方面并未对浙民投要约收购成功一事回应观点地产新媒体。

    尽管ST生化十年未摘帽,公司股东负债累累,但这并不影响包括浙民投、佳兆业等资本对它着迷。这背后,是它本身的资产以及背后的行业趋势。

    2016年6月1日,国家发改委放开血制品最高价限制,企业可以自主制定价格,加上近两年浆站审批逐渐宽松都提高了血制品企业利润天花板,种种迹象均表明血制品行业进入了提速发展的时期。

    据不完全统计,目前A股市场涉足血液制品的包括卫光生物、上海莱士、华兰生物、天坛生物、博雅生物、ST生化共六家公司。ST生化的规模处于中下游水平,2017年上半年营业收入增长13.79%至3.21元,扣非净利润增长19.34%至5087.22万元。

    ST生化主要控股广东双林生物制药有限公司、湖南唯康药业有限公司,其中双林生物被视为核心资产,上半年贡献营收3.21亿元,净利润8743.07万元;唯康药业已停产,属于负经营资产,佳兆业曾表态将剥离该子公司。

    撰文:钟凯

    审校:刘满桃

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