鄂志寰:中国债券市场规模已达75.8万亿 企业有去杠杆压力

观点地产网

2018-06-12 10:49

  • 鄂志寰表示,中国债券市场规模已经达到75.8万亿元,已经成为世界第三,亚洲第二,是全球主要的债券市场之一。

    观点地产网讯:6月12日,香港交易所举办第五届人民币定息及货币论坛。中国银行(香港)首席经济学家鄂志寰在发表主题演讲时指出,中国债券市场开放程度仍有待提高,企业有去杠杆压力,并展望了债券市场的未来发展。

    鄂志寰表示,中国债券市场规模已经达到75.8万亿元,已经成为世界第三,亚洲第二,是全球主要的债券市场之一。债券市场的产品构成以国债和地方债为主,约占总量的54%,企业债只占7%。相较之下,美国的政府债券金融机构债券占40%,而非金融债券占到了16%。

    同时,在投资者结构方面,商业银行和政策性银行占比超过71%,境外机构只占2%,低于一些发达经济体和新兴市场经济体。而境外机构投资占比是衡量债券开放的一个重要指标,这说明我国债券开放的水平还有待提升。

    鄂志寰认为促进我国债券市场加快开放,可以促进人民币国际化,分散金融风险,进一步提升债券直接融资的功能,优化市场和投资者的机构、投资行为,以及刺激二手市场,增加中国债券市场的深度和广度。

    现阶段,中国整体经济杠杆水平仍然较高,企业的债券融资占比约为10%,股市融资占比为3.8%。我国沪深股市的融资总额与美国相近,但市值却只有美国的四分之一,这说明中国的融资水平与美国相同,但风险却是美国的四倍。这也考验着中国金融政策制定者对冲风险的能力,以及保证市场进一步发展的决心。

    最后,在展望未来债券市场开放的时候,鄂志寰表示在理想状态下,中国的债券市场的政策,可以让外国投资者在案和离岸自由投资,市场可以自由进入和退出,同时人民币也可以自由兑换。

    审校:杨晓敏

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