标普料绿城中国下半年营收将反弹

观点地产网

2019-08-29 09:29

  • 上半年营收下降主要归因于项目交付时间的不均衡。绿城中国上半年的竣工面积为140万平米,标普预计下半年该公司有望完成的计划竣工面积达480万平米。

    观点地产网讯:8月29日,标普发布报告称,绿城中国控股有限公司2019年上半年营收大幅下降,但下半年营收料将反弹。预计该公司2019年全年信用状况将保持稳定。

    标普表示,绿城中国今年上半年营收较上年同期的高基数335亿元人民币下降44.4%至187亿元,营收下降主要归因于项目交付时间的不均衡。绿城中国上半年的竣工面积为140万平米,标普预计下半年该公司有望完成的计划竣工面积达480万平米。

    此外,截至2019年6月30日该公司还有1220亿元人民币(按股权比例归属该公司的金额为670亿元)合同销售还未确认为营收。故标普预计绿城中国2019年和2020年营收将保持每年10%的增长率。

    同时,标普表示,上半年绿城中国毛利润率上升13个百分点,息税及折旧摊销前利润(EBITDA)与上年同期基本持平。然而,考虑到该公司在一二线城市的项目占比增多,开发周期长,建筑成本高,以及高线城市住房销售价格受到限制,预期该公司的利润率将受到抑制。

    标普预计绿城中国2019年全年的信用指标将保持稳定。穿透后的债务对EBITDA比率(对合资项目按股权比例并表计算)将介于9.0-9.5倍,2018年该比率约为9倍。该公司强劲的市场地位,以及低成本且多元的融资渠道,将缓解高债务杠杆的不利影响,继续支持其信用状况。

    对于绿城中国对百年人寿保险股份有限公司(百年人寿)的收购交易,未能获得银保监会的批准,标普认为这是针对于个案的监管决定,并不反映绿城中国的政府关系及其在境内资本市场的地位。

    绿城中国2019年上半年494亿元人民币的合同销售,以及截至2019年6月30日480亿元的现金余额,原本27亿元计划收购百年人寿11.55%股份的交易规模较小。故此次交易终止对绿城中国的信用状况影响有限。

    审校:劳蓉蓉



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